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    杰理科技創業板IPO終止 TWS芯片廠商上市添變數

    2022-08-26 05:00 來源: 證券時報網 作者: 康殷
    證券時報網 康殷 2022-08-26 05:00

    證券時報記者 康殷

    精準捕抓到TWS(True Wireless Stereo,真無線立體聲)藍牙耳機爆發機會,讓國內一眾TWS耳機芯片廠商紛紛沖刺資本市場,博通集成炬芯科技恒玄科技中科藍訊等先后登陸A股。

    去年9月創業板IPO獲受理的杰理科技,同樣身處TWS耳機芯片賽道。但在回復交易所三輪問詢,披露四版招股書后,杰理科技還是撤回了IPO申請。隨著杰理科技IPO暫時告終,國內TWS耳機芯片廠商沖刺上市之路或將面臨坎坷。

    撤回IPO申請

    8月24日晚間,深交所官網顯示,杰理科技創業板IPO處于終止狀態。深交所表示,杰理科技申請撤回發行上市申請文件,根據規則,決定終止對其首次公開發行股票并在創業板上市的審核。

    2016年9月,蘋果第一款TWS耳機AirPods推出,引爆TWS藍牙耳機需求。一眾國產芯片企業看準行業機遇,瞄準無線音頻SoC芯片開始創業,杰理科技是其中一員。

    TWS耳機的火爆促使產業鏈上的相關公司迎來發展機遇。根據SIG發布的數據,2018-2021年全球藍牙音頻傳輸設備出貨量共46億臺,而同期杰理科技藍牙音頻芯片銷量累計超過40億顆(大部分藍牙耳機配備2顆主控芯片),市場地位顯著。

    目前,杰理科技產品已進入包括小米、傳音、QCY、奮達科技、山水音響、貓王、凌度、任我游、惠普、飛利浦、夏新、聯想、摩托羅拉、先科等在內的眾多知名終端品牌廠商。

    業績方面,2019年至2021年,杰理科技實現營業收入分別為16.57億元、21.41億元和24.61億元,同期凈利潤分別為3.93億元、4.62億元和5.44億元。

    報告期內,杰理科技的主營毛利率為31.49%、28.85%和30.94%;同期杰理科技的主要產品藍牙耳機芯片單價一路走低,2018年的價格為1.67元/顆,2021年末價格已經降到1.29元/顆。

    杰理科技表示,公司主要產品藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片以及智能物聯終端芯片平均單價呈下降趨勢,主要系隨著公司產品的迭代更新以及工藝制程的進一步提升,單顆芯片所需晶圓面積下降明顯,單位成本逐年減少,相應帶動整體產品平均價格呈下降趨勢。

    TWS芯片廠商扎堆上市

    據了解,TWS耳機市場分為品牌和白牌兩大類。品牌TWS耳機中,蘋果、華為海思主要依靠自研TWS耳機芯片,另外高通和聯發科、恒玄科技炬芯科技等芯片廠商為品牌TWS耳機提供芯片。還有一類白牌TWS耳機芯片廠商,在中低端市場混戰,其中中科藍訊、杰理科技等都是國內知名廠商。

    TWS藍牙芯片市場競爭已經異常激烈。數據顯示,2018至2021年,中科藍訊博通集成恒玄科技炬芯科技藍牙音頻芯片銷量合計分別為2.71億顆、7.04億顆、10.25億顆以及12.43億顆。

    精準捕抓到TWS藍牙耳機爆發機會,讓國內一眾TWS耳機芯片廠商紛紛沖刺資本市場。其中,最新上市的一家芯片公司是中科藍訊,7月15日登陸科創板。中科藍訊主要產品為無線音頻SoC芯片,主要應用于TWS藍牙耳機、非TWS藍牙耳機及藍牙音箱。

    2019年到2021年,中科藍訊無線音頻SoC芯片終端客戶主要為白牌廠商,產品主要應用于白牌TWS藍牙耳機、非TWS藍牙耳機、藍牙音箱等產品中。業績顯示,2019到2021年度,中科藍訊營業收入分別為6.46億元,9.27億元,11.24億元,凈利潤分別為1.49億元,2.15億元,2.29億元。

    雖然各家TWS芯片廠商產量仍然呈現快速增長趨勢,但TWS發展空間已經進入一個相對飽和的階段。據IDC數據顯示,2021年全球TWS耳機銷量達3.1億臺,同比增速達33%。對比2020年接近260倍的增長,增速已經明顯下降。

    根據高通出具的《2021音頻產品使用現狀調研報告》,48%的消費者在意價格因素。從實際銷售情況來看,在國內市場中,價格更親民、性價比更高的TWS耳機在市場逐漸獲得了更多的市場份額。

    在天貓商城檢索出的全部TWS耳機中,中低價位產品相對擁有更好的銷售表現。其中價格在300元以下的TWS耳機最為暢銷,該等價格區間內熱銷產品的月銷量大多在4萬筆以上,部分產品月銷量可達10萬筆以上;而價格在500元以上的TWS耳機銷量相對較小,除AirPods等個別旗艦級產品外,其他產品月銷量大多在1萬筆以下。

    業內人士認為,主打低價位、不具備技術優勢的白牌TWS耳機,面臨著被品牌耳機擠占市場的風險。隨著杰理科技失落IPO,未來國內一眾TWS耳機芯片廠商的資本之路或添變數。

    聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔。

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